Tata Motors získava európskeho výrobcu úžitkových vozidiel Iveco Group, čím vzniká nový globálny hráč v oblasti úžitkovej mobility. Transakcia v hodnote 3,8 miliardy eur je podmienená vyčlenením obranných aktivít Iveco.
Tata Motors oznámila akvizíciu Iveco Group
Indický koncern Tata Motors sa dohodol na odkúpení spoločnosti Iveco Group, čím plánuje vytvoriť silného globálneho výrobcu úžitkových vozidiel so širokým portfóliom produktov a geografickým pokrytím. Obe firmy oficiálne potvrdili zámer 30. júla 2025. Akvizícia bude realizovaná prostredníctvom spoločnosti TML CV Holdings PTE LTD alebo novo vzniknutej spoločnosti v Holandsku, ktorá bude plne vlastnená Tatou.
Ponuka na odkúpenie všetkých bežných akcií Iveco Group bude realizovaná v hotovosti za cenu 14,1 eura za akciu, pričom nezahŕňa prípadnú dividendu súvisiacu s predajom obranného segmentu. Dokončenie transakcie bude závisieť od úspešného vyčlenenia obranných aktivít Iveco. Hodnota celej operácie dosahuje približne 3,8 miliardy eur, pričom nezahŕňa výnosy z predaja vojenského biznisu.
Ponuka prináša akcionárom prémiu
Podľa predstavenstva Iveco predstavuje cenová ponuka 22 až 25 % prémiu oproti trojmesačnému priemeru ceny akcií (do 17. júla 2025). Po odpočítaní predpokladanej mimoriadnej dividendy vo výške 5,5–6,0 eura za akciu, ktorá má byť vyplatená z predaja obranného segmentu, sa prémia zvyšuje až na 34 až 41 %.
Mimoriadna dividenda je vypočítaná na základe hodnoty 1,7 miliardy eur za vojenskú divíziu, pričom jej výška ešte môže podliehať úpravám. Detailnejšie informácie budú uvedené v ponukovom dokumente a v samostatnej tlačovej správe k predaju vojenských aktivít.
Kľúčoví akcionári akvizíciu podporujú
Správna rada Iveco Group jednohlasne odporúča akcionárom prijať ponuku od Tata Motors. Najväčší akcionár Iveco, spoločnosť Exor N.V., sa zaviazala ponuku podporiť a predať svoj 27,06-percentný podiel, ktorý predstavuje viac než 43 % hlasovacích práv.
Kupujúca strana zároveň deklarovala, že má zabezpečené financovanie celej sumy, čo zvyšuje pravdepodobnosť úspešného uzavretia dohody. Dokončenie akvizície sa očakáva v prvej polovici roka 2026, pričom samotný predaj vojenských spoločností by mal prebehnúť do 31. marca 2026.
Tata Motors má plnú podporu vedenia Iveco Group
Správna rada spoločnosti Iveco Group jednohlasne odporučila akcionárom prijať ponuku Tata Motors. Podľa vyjadrenia rady predstavuje akvizícia dlhodobý prínos pre firmu, zamestnancov, akcionárov aj partnerov. Súhlas s transakciou bude predmetom hlasovania na mimoriadnom valnom zhromaždení (EGM), ktoré sa uskutoční počas lehoty na akceptovanie ponuky.
V súvislosti s podpisom zmluvy o fúzii získala správna rada aj odborný posudok od spoločnosti Goldman Sachs, ktorý potvrdil, že ponúkaná cena 14,1 eura za akciu je spravodlivá z finančného hľadiska pre bežných akcionárov Iveco. Rovnako platí aj hodnotenie spravodlivosti pre tzv. „Share Sale“ – dohodnutý predaj zvyšných akcií v prípade dosiahnutia určitého podielu.
Najväčší akcionár Exor podporuje predaj Iveco Group
Investičná skupina Exor, ktorá vlastní 27,06 % akcií Iveco a ovláda 43,11 % hlasovacích práv, sa zaviazala podporiť predaj a hlasovať v prospech všetkých príslušných uznesení na valnom zhromaždení. Zároveň prisľúbila, že po dokončení transakcie bezodplatne prevedie svoje prioritné hlasovacie práva späť na Iveco.
Členovia správnej rady, ktorí spoločne vlastnia približne 1,39 % akcií, sa takisto zaviazali akcie odpredať a hlasovať za predaj spoločnosti, čím posilnili dôveru v celú transakciu.
Aby mohla byť akvizícia dokončená, musí sa splniť niekoľko podmienok vrátane dosiahnutia minimálnej úrovne súhlasu od akcionárov – aspoň 95 %, prípadne 80 %, ak bude schválený následný plán odčlenenia a likvidácie. Zároveň musí byť dokončený predaj obranného segmentu Iveco najneskôr do 31. marca 2026. Ak by k tomu nedošlo, obranné aktivity budú vyčlenené do novej spoločnosti.
Ponuka je rovnako podmienená získaním všetkých regulačných súhlasov – fúzneho, investičného, finančného aj podľa pravidiel EÚ o zahraničných subvenciách. Cieľom je úplné prevzatie Iveco Group a následné stiahnutie z burzy Euronext Milan.
Záväzné nefinančné garancie na ochranu zamestnancov a identity značky
Tata Motors a Iveco sa dohodli na dvojročnom záväznom súbore nefinančných garancií, ktoré chránia zamestnanecké práva, organizačnú štruktúru, investície, značku a sídlo spoločnosti. Iveco Group si ponechá svoje ústredie v Turíne a neplánujú sa žiadne reorganizácie alebo zatváranie prevádzok.
Tata Motors rešpektuje identitu Iveco a jej obchodnú stratégiu. Zaväzuje sa zachovať značky, obchodné mená aj hodnoty spoločnosti. Dvaja členovia správnej rady budú pôsobiť ako nezávislí dohliadatelia nad dodržiavaním týchto princípov.
Zamestnanecké práva, dôchodkové plány a dohody so zástupcami zamestnancov zostanú zachované. Tata Motors zároveň neplánuje znižovanie počtu pracovných miest. Nový vlastník deklaruje záujem o rozvoj talentov a odborný rast zamestnancov.
V oblasti ESG Tata Motors podporuje všetky aktuálne záväzky Iveco uvedené v správach o udržateľnosti za rok 2024. Nový vlastník takisto zabezpečí, aby bola spoločnosť primerane kapitálovo vybavená a mohla pokračovať vo svojej stratégii udržateľného rastu.
Záver transakcie sa očakáva v 2. štvrťroku 2026
Tata Motors plánuje predložiť ponukový dokument talianskemu regulačnému úradu Consob do 20 kalendárnych dní. Valné zhromaždenie Iveco prebehne minimálne šesť pracovných dní pred uzavretím lehoty na prijatie ponuky. Cieľom oboch strán je čo najskôr získať všetky potrebné regulačné súhlasy.
Ak dôjde k naplneniu podmienok, celá akvizícia by mala byť uzavretá v 2. štvrťroku 2026.
Finančným poradcom Iveco bola Goldman Sachs, právne služby zabezpečovali kancelárie De Brauw Blackstone Westbroek a PedersoliGattai, daňovým poradcom bol Maisto e Associati.
Na strane Tata Motors pôsobil ako finančný poradca Morgan Stanley India. Financovanie vo výške 3,8 miliardy eur bolo zabezpečené prostredníctvom spoločností Morgan Stanley Bank, MUFG Bank a ďalších partnerov. Právne poradenstvo poskytla kancelária Clifford Chance, na due diligence sa podieľali PwC a Kearney.
